环保治理加码，唐山型材受影响有多大？

　　11月24日，唐山市刚拆除了5家钢铁冶炼企业的高炉，这是河北省化解钢铁过剩产能“周日行动”的动作之一。而拆毁高炉之前，密集检查不禁让人相信这次“动真格”了。由此市场开始担心后期资源供给是否会趋紧，各种猜测一时四起，本文透过钢厂的几点现状来看下影响到底有多大。

　　高开工 高库存

　　其实，刚刚提到的被拆除的那些高炉，在今年5月底已基本处于停产的状况， “周日行动”向市场表明了化解产能及环保治理的决心，但对于遏制目前唐山生铁、粗钢产量的实际效果基本没有。从中钢协公布的数据来看，进入11月份全国钢厂的产量还有所提高，11月上旬和中旬全国日均产量分别为 214.42万吨和213.19万吨，均高于10月份数据。具体到唐山型材，从图1可以直观的看到，10月以后开工率一直在高位震荡，即使11月环保提上日程以后，开工率依然没见明显回落。另外值得注意的是，11月初型材市场价格连续上涨，钢厂生产积极性提高情理之中，然而随后需求跟进不足，价格震荡回落，钢厂库存不断增加，开工水平仍在高位盘整，钢厂生产热情由此可见一斑。

　　成本上升 钢厂盈利雪上加霜

　　最近铁矿石价格整体变化不大，但焦煤焦炭价格却持续上涨，因此带动钢厂的原料采购成本逐步上升，而从上游传导下来的成本增加在各环节表现出低价出货意愿不强。型材直接原材料钢坯时有供应偏紧消息传出，原料难采、成材滞销致使钢厂利润空间不断萎缩。这个时候环保治理的介入，使得部分钢厂需要投入资金新上环保设备，从而进一步增加钢厂的经营压力，所以部分钢厂以调整产品结构等方式以寻求出路，一些竞争力较低的钢厂则被迫停产。这在一定程度上有助于淘汰落后产能，但对于庞大的钢厂群显得杯水车薪。

　　综上可以看出，整个型钢面临的基本面并未有大的改变，需求仍是当前最根本的影响因素。时至年末，意味着一年一度的还款高峰期已经到来，资金面将更加紧张;与此同时，型材的刚性需求势必随着冬季深入而萎缩，钢贸商的冬储规模对于未来价格走势影响力度或远超过环保整顿。